省青企协财经周刊——之351期-陕西省青年企业家协会官方网站

省青企协财经周刊——之351期

发布时间：2023/3/20 浏览次数：256 次

财经周评

近期回调主要还是受到海外风险扰动。目前市场面临的最大风险仍在海外——银行爆雷风波正愈演愈烈。因此，市场当前最关心的两大问题也在海外——3月23日的美联储“鸽派”态度和不再有银行爆雷的稳定金融市场。

首先，美联储下周表态至关重要。因银行业风波和市场动荡，衰退恐惧四起，美联储加息预期大大降温。瑞银在最新的报告中指出，尽管硅谷银行倒闭远没有2008年金融股危机的风险这么可怕，但资金面骤然紧张，美联储降息将是稳定银行业的大势所趋。目前，市场认为到年底美联储将利率降至4%以下的可能性接近70%。央行3月27日起降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。业内认为，此次降准力度是比较温和的，只有0.25个百分点，这就保证了货币政策连续性和稳定性，此次降准大约释放5000亿左右的长期资金，传递出货币宽松的信号，利好大金融、地产和基建板块。

其次，海外银行爆雷风波待解。日前，三大国际信用评级机构之一穆迪宣布，将整个美国的银行系统评级展望从稳定降至负面。这一行动可能影响个体银行的债券评级，进而导致银行业的借款成本增加，使银行业的前景雪上加霜。

至于当下的海外银行业风波，瑞银认为，现阶段有三个重要因素能帮助银行业从目前的问题中恢复过来：第一，必须让市场相信，针对瑞信有一个“可接受的解决方案”；第二，“针对被市场认为更容易受到挤兑风险的中型地区银行提供解决方案”；第三，在本周末及下周内不再有美国的银行倒闭。

至于A股方面，市场调整应该是暂时的。随着后续政策预期落地，经济数据和企业财报的陆续披露，市场将建立新的共识，A股将从板块快速轮动回到结构性行情中。

央行3月27日起降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。业内认为，此次降准力度是比较温和的，只有0.25个百分点，这就保证了货币政策连续性和稳定性，此次降准大约释放5000亿左右的长期资金，传递出货币宽松的信号，利好大金融、地产和基建板块。

财经要闻

宏观经济

1、财政部副部长夏先德：为落实好5%左右的经济增长预期目标，积极的财政政策将加力提效。一是财政支出强度加力，2023年全国一般公共预算支出安排27.51万亿元，增长5.6%，赤字率按照3%安排，同比提高0.2%；二是新增专项债务限额3.8万亿元，同比增加1500亿元，适当扩大投向领域和运作项目资本金范围，支持地方正常融资需求；三是在推动财力下沉，持续增加中央对地方的转移支付力度。

2、新京报：今年全国的毕业生预计达1158万人，北京高校的毕业生数量约28.5万人，都创了历史新高。此外，北京高校毕业生呈现出一个新的变化，研究生的毕业人数首次超过本科生。

3、证券时报：据悉，上海近期将发布关于上海市国有企业加快建设世界一流企业的意见。上海国有资本运营研究院院长助理龙武表示，在新时期做强做优做大国有资本和国有企业新背景下，以数字技术与财务管理深度融合为抓手，加快构建世界一流财务管理体系成为央国企正在推进的重点工作。

4、央视新闻：为抗议目前的工资待遇和要求改善工作条件，当地时间3月17日，由德国服务业联合工会组织的罢工在德国四座机场举行。截至目前，罢工已造成上百架次航班取消。

地产动态

1、社科院原副院长蔡昉：结构的变化未来是中国经济总量的补充和总量的驱动力。从需求侧的因素看，我们还要改善生活和住房水平，从过去一人两三米的水平改善到更加体面的住房水平，还有新型市民进到城市来，因此住房潜力是巨大的。中国的城镇化距离一个高收入国家80%的水平还有巨大的空间。劳动力更是如此，高收入国家的农业劳动力占比只有3%，我们是23%，有20个百分点的劳动力可以从农业中转出来进入到非农领域。

2、21财经：广州地区的房贷利率进一步下滑，据悉，当前市场首套房贷利率为4.3%，二套房贷利率为4.9%，已降至4年来新低，各银行额度宽松，最快递件当日可以放款。

3、上证报：在支持房企纾困保交楼方面，中国华融运用“债权+股权”“金融+产业”等特色金融工具箱，积极对接受困房企纾困需求。截至2022年12月末，该公司已投放的房企纾困项目27个，预计相关项目将保障约3.7万套商品房按期交付，带动约920亿元项目复工复产。

股市盘点

1、中信证券：近期银行资金面紧张，国内经济明显好转但仍然处在初步恢复阶段，且暂没有通胀压力。降准落地时点早于市场预期，有利于提振股市投资者情绪。整体来看，货币政策仍处于相对宽松的区间，不需要过分担忧央行控制信贷节奏。

2、央视新闻：3月18日，为确保全面注册制相关业务的顺利开展，上交所、深交所联合中国结算、中证金融等，组织首次全网测试。

3、中国基金报：在今年A股回暖、股票ETF整体“越涨越卖”市场中，泛科技ETF领涨市场，并逆向吸金近230亿元，总管理规模超过3200亿元。业内称，今年权益市场回暖，科技股基本面业绩预期向好，估值处于合理区间，ChatGPT等行业热点引爆市场等等因素，都让泛科技ETF成为市场关注焦点。

4、上证报：就在OpenAI发布GPT-4两天后，微软宣布将其内嵌入微软办公软件“全家桶”。与此同时，A股上市公司也竞相出手，参与到ChatGPT类产品风潮之中。梳理A股相关板块公司发现，目前尚无大型公司直接引入ChatGPT类产品。

财经知识

读懂定期报告系列之四十六

送股与资本公积转增股本有什么区别？

各位投资者朋友大家好，今天我们一起聊一聊送股与资本公积转增股本有什么区别，以及如何理解政府补助。

首先，送股是指上市公司以红股方式分配公司利润，即股票股利，是免费派送给股东的股份，也称“送红股”。资本公积转增股本是指，股份有限公司将资本公积的一部分转为股本并向股东派送新股的行为。资本公积主要来自股票发行的溢价、公司法定财产重估增值、接受大股东捐赠资产等。送股与转股的主要区别在于新股来源，送股来源于利润，而转股来源于资本公积。从本质上来看，送股或者转股后投资者所拥有的股票数会大幅度增长，可是除权之后股票总价值并不会发生变化，只是股东内部权益调整，并不是公司经营和盈利的实质性利好。

那么经常提到的政府补助又是什么呢？政府补助，是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，主要形式包括政府对企业的无偿拨款、税收返还、财政贴息，以及无偿给予非货币性资产等。政府补助通常具有两项特征：一是政府补助是来源于政府的经济资源；二是政府补助是无偿的，即企业取得来源于政府的经济资源，不需要向政府交付商品或服务等对价。

按照现行会计准则规范，政府补助应当划分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。与资产相关的政府补助，是指企业取得的，用于构建或以其他方式形成长期资产的政府补助。通常情况下，相关补助文件会要求企业将补助资金用于取得长期资产。长期资产将在较长的期间内给企业带来经济利益，因此相应的政府补助的受益期也较长。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的其他政府补助，主要是用于补偿企业已发生或即将发生的相关成本费用或损失，受益期相对较短，通常在满足补助所附条件时计入当期损益或冲减相关成本。

（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

省青企协金服委员会

招商证券西安部