财经周评
周五大金融开盘走强，军工、免税、白糖先后拉升，午后券商、保险再度爆发，沪指快速上涨，尾盘涨逾2%。机构调仓，高位消费医药下跌，调整之后的科技反弹。外围方面，美联储暗示接近于零的政策利率将至少维持到2023年末，资产购买计划保持不变；鲍威尔重申经济前景高度不确定，呼吁加大财政刺激。大金融的上涨稳住市场的情绪，后面市场的可操作性会提高不少。两家券商合并的事已经定了，21日起停牌，参与的机会并不多，可适当挖掘下一组合并目标。保险大盘股的涨停，需要好好分析，资产端主要受益于经济的复苏，经济好转，投资收益会更有保障，就是顺周期的逻辑；保费主要看好的是21年的开门红产品，某种意义上保险也是一种可选消费，经济好转保费规模也会扩大。而且经过了疫情，大家对保险的意识可能会更高一些，对保费收入也是个支撑。在消费和医药元气渐伤的情况下，配置型资金会继续流入顺周期方向，从当前的情况看趋势可能会逐渐形成。金融搭台，谁来唱戏？如果市场能稳住，成长方向我们认为有很多机会。前期跌幅较大的科技，地产，以及军工板块可以适当关注。科技板块，这周沪指呈震荡上涨走势，主要是科创带头领涨。市场有风格切换的苗头，消费医药下跌，科技周期开始接力，加之制裁落地，利空出尽，科技板块本身也有超跌反弹需求。地产板块，因为政策的原因市场一直不太喜欢，但是估值确实低，业绩也比较确定，分红也不错，或许下个阶段市场为了追求安全会选择这块。军工板块，从调研的反馈来看景气度特别高，对十四五规划的刺激预期，以及当前局势对军工板块会不会再次形成催化剂效应需要密切关注。从当前情况来看，消费医药等之前长期上涨的板块开始逐渐退热，从这些板块里流出来的资金，接下来有可能会寻找新的主攻方向。周期复苏、科技、汽车、金融、地产等等板块反弹或者补涨需求强烈，能不能成为后续行情的主线需要看行情的发展。
财经要闻
财秘关注
1、国家主席习近平：人民对美好生活的向往就是我们的奋斗目标。五年规划编制涉及经济社会发展方方面面，同人民群众生产生活息息相关，需要把加强顶层设计和坚持问计于民统一起来，鼓励广大人民群众和社会各界以各种方式建言献策，推动“十四五”规划编制顺应人民意愿、符合人民所思所盼。
2、环球网：今年中国彩电整体市场零售量全渠道规模同比下降了9%，而激光电视零售量规模增长77.5%，是彩电市场上唯一抵抗住疫情影响而实现正增长的品类。在国美平台，激光电视1-8月销售同比增长超过50%，是电视行业唯一实现大幅增长的产品品类；在苏宁平台，激光电视独占80吋以上大屏40%份额；在京东，激光电视成为用户搜索热词，2020年销售增长高达490%。海信集团董事长周厚健表示，激光电视的市场爆发临界点已经到来。
3、21世纪：顺丰、韵达、圆通、申通等四家A股快递上市公司最新公布的8月份经营数据显示，国内快递行业的“价格战”还在持续。8月份，这几家快递公司单票收入同比降幅均超过20%，尤以韵达降幅最为显著。“价格战”之于“通达系”快递公司的效果正在显现——韵达、圆通、申通今年累计前8个月的快递业务量市场份额正在提升。
一、宏观经济
1、央行主管金融杂志《中国金融》：中国人民银行2014年就开始了对法定数字货币的研究，2017年1月中国人民银行数字货币研究所正式成立，截至2020年4月，已为数字货币及其相关内容提交22件、65件、43件专利申请，涵盖数字货币的发行、流通、应用的全流程，形成了完整的产业链，已完成技术储备，具备了落地条件。
2、原银监会主席刘明康：全球央行通过史无前例的货币宽松政策，造成资产价格通货膨胀，估计目前资产通胀阶段已完成75%-80%，宽松的货币政策有望维持到2020年底。
3、中财办原副主任杨伟民：全年实现一定幅度的经济增长可期。但是，我国经济恢复并不平衡，要关注叠加的长期性、结构性问题。另外，房地产价格上涨趋势，最近看得到了一定程度的遏制。建议要促进供需平衡恢复，推动消费恢复常态，加大对制造业和民间投资的支持力度，保持制造能力大于消费能力的格局，防止房地产价格过快上涨。
4、中国工程院院士谭建荣：新一代信息技术有四个特征，由互联网技术发展到物联网技术；由虚拟现实技术发展到增强现实技术；由网格计算技术发展到云计算技术；由机器学习技术发展到深度学习技术。这些技术是数字经济的重要技术基础，离开了技术搞数字经济就变成了空中楼阁。发展数字经济，重点要把这些技术研究好、应用好、发展好。数字经济不单单是网络购物。
5、国务院安委会办公室、应急管理部：组织召开重点行业领域安全生产专项整治三年行动推进会议。各有关部门要真正发挥好相关行业领域专项整治的牵头作用，把握“条块结合”，加强纵向指导推动力度，强化部门协同监管合力，学习借鉴江苏专项整治经验做法，推动专项整治向难点发力、向深处拓展，确保取得实实在在成效。
二、地产聚焦
1、万科物业CEO朱保全：物业公司应该像基金管理人一样，替业主花好钱。物业公司只需要在小区里好好干，让超过半数的业主愿意为物业公司的服务付更多的钱，物业公司就可以获取超额收益。如果物业公司能花好钱，让业主满意，那么提高的物业费就是超额的纯收益，这是其他行业无法媲美的。
三、股市盘点
1、中泰证券李迅雷：加大对金融资产尤其是权益类资产的配置力度，减少对房地产的配置比例，确实符合大逻辑和大方向。但在今年由于权益资产中部分热门板块的涨幅已经比较可观，或者在核心资产估值水平偏高情况下，要更加注重风险和低估值板块均值回归的可能。
2、中证网：华夏基金首席策略分析师轩伟表示，有基本面支持的科技股在四季度有很好的反弹基础。此外，四季度科技股可能还存在一定的政策利好。中国目前处于科技发展的黄金期，近期市场的短期调整不会改变长期趋势。
3、上证报：造纸业的“金九银十”如期到来。8月份白卡纸大幅提价500元/吨之后，各大纸企近期再次密集发函涨价，提价幅度在200元至300元/吨。券商机构提示，产业旺季将至，纸价走势持续看好，景气度提升。
财经知识
科创板于2019年3月22日正式受理申请企业以来，截至目前，已有百余家企业递交了申请。什么样的企业适合上科创板？为此，笔者从科创板企业定位、推荐企业分类、市值标准、科创板与A股其他板块的上市要求比较、监管新趋势及适用的主要法律法规入手，予以小结，以期抛转引玉，共同探讨学习。为突出重点，能在短时间掌握相关内容，本文大部分内容采取了表格的方式予以归纳总结。就判断申请企业是否符合科创板规定的定位标准，发行人、保荐人、上交所均为判断主体。依据现行的规定，对不同的判断主体提出了相应的要求。就目前保荐机构推荐的科创板的企业，整体上可以区分为优先推荐行业领域及其他推荐行业领域两种情况。科创板上市的财务数据有5项标准，只要符合其中的一项便可以申请在科创板上市。该5项标准均有市值要求，4项标准与营业收入有关，不同的标准体现了不同的关注点，并相应的提出了不同的具体要求，为便于掌握，其主要内容归纳整理如下：注：1.预计市值：股票公开发行后按照总股本乘以发行价格计算出来的发行人股票名义总价值；为便于理解掌握科创板的发行上市条件，笔者将科创板与A股其他板块的发行上市条件予以比较，整理如下：注1：创业板要求：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；除符合CDR标准的发行人外，最近一期末不存在未弥补亏损。但实际的窗口指导意见通常高于该标准。注2：中小板、主板要求：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％；除符合CDR标准的发行人外，最近一期末不存在未弥补亏损。但实际的窗口指导意见通常高于该标准。科创板上市标准在多个指标上与港交所主板上市标准有类似之处，为便于掌握，归纳整理如下：2019年4月23日，上交所官方网站公示了《上交所就首轮问询及回复情况答记者问》，此为上交所自接收相关科创板上市申请企业申请资料后，首次正式就申请资料的审核情况公开发表相关意见。此次公开回复主要包括4方面的内容，即受理企业和审核等方面的整体情况、已受理企业招股说明书值得重视的普遍性问题、发行上市审核如何坚持以信息披露为核心及着力提升招股说明书的信息披露质量、首轮问询回复及开展第二轮问询情况，并表明将继续按照科创板试点注册制改革的要求，坚持以信息披露为核心，针对招股说明书存在的突出问题，通过一轮或多轮问询，督促发行人说清楚、讲明白，努力问出一个真公司。首轮问询，遵循“全面问询、突出重点、合理怀疑、压实责任”的原则。将坚持以信息披露为核心，高度重视信息披露的质量，对存在突出问题的招股说明书，将刨根问底，持续加大问询力度。
